把握节奏：凯丰资本的通道、策略与退出密码
一笔资本，是一种向未来下注的语言。凯丰资本把赌注拆成多条通道：一级市场的VC/PE、二级市场精选股票、固收类产品、跨境配置与FoF。通道选择以流动性窗口、监管态势与估值三条主轴为准。
市场分析不止看点位。国家统计局数据显示，2023年中国GDP增长5.2%，消费与服务业持续修复，为中长期成长提供底座；证监会与相关监管机构推进注册制与市场制度改革，扩展机构化入市与民间资本参与的空间。凯丰在宏观-微观之间建立双层判断：宏观判断决定仓位风格，行业与公司研究决定标的优选。
投资策略是“主题+风险平价”的混合体。以新基建、数字化转型与绿色能源为主题，采用核心—卫星结构：核心仓位侧重低波动、复利型资产，卫星仓位追逐主题突破与并购机会；利用量化模型实现仓位动态调整与因子轮换。对冲与衍生工具在风险管理中被限额使用，以控制回撤并提升收益稳健性。
卖出信号被量化为规则：估值偏离内在价值超过预设幅度、策略止损触发、公司基本面恶化或流动性枯竭、监管政策突变导致长期护城河受损。相比靠直觉，写下规则能在市场情绪剧烈波动时保护组合。
收益评估工具包括IRR、MOIC、Sharpe比率与最大回撤，并以行业基准与同类基金进行相对比较。季度与年度复盘纳入情景压力测试与逆向模拟，确保在不同宏观路径下策略的稳健性。
实践里，通道互补至关重要：高流动性资产用于战术性机会，私募与并购用于长期alpha；治理结构、有限合伙人保护与尽职调查深度构成第一道防线。资本要领先，不只是读懂数据，还要读懂制度与人的反应。
常见问题（FAQ）
Q1：凯丰偏好哪些期限的资产配置？
A1：以中长期（3–7年）为主，结合短期战术仓位（<12个月）以把握机会。
Q2：如何衡量私募项目的退出可行性？
A2：通过可比公司估值、潜在买方池、IPO窗口以及并购市场深度三个维度评估。
Q3：是否使用杠杆？风险如何控制？
A3：有限度使用，严格设定杠杆上限与强制回补线，并进行场景压力测试。
互动投票（请选择一项或多项）：
1) 你更看好哪个投资主题？A. 数字化 B. 绿色能源 C. 医疗健康
2) 你认为卖出首要信号是？A. 估值过高 B. 基本面恶化 C. 宏观监管变动
3) 你愿意参与哪种产品？A. 私募股权 B. 公募基金 C. 固收类